La misión del Fondo Monetario Internacional que visitó la Argentina durante más de una semana finalizó sus reuniones con funcionarios nacionales sin que se confirmara la aprobación de la tercera revisión del programa vigente.
La delegación estuvo encabezada por Joyce Wong y trabajó en el marco del acuerdo respaldado por el Servicio Ampliado del FMI (SAF). El organismo indicó que brindará más detalles sobre las negociaciones en los próximos días.
La meta fiscal, sin cumplirse
Uno de los puntos centrales de la revisión es la meta fiscal. Durante el primer semestre de 2026, el Gobierno acumuló un superávit primario de $6,29 billones, por debajo del objetivo fijado para el 30 de junio, que era de $6,86 billones. La diferencia fue de aproximadamente $574.000 millones.
Ese resultado se dio pese a que el FMI ya había flexibilizado la meta original. Inicialmente el objetivo era de $8,46 billones, pero luego fue reducido en $1,60 billones.
Ante el incumplimiento, el equipo económico necesita un nuevo waiver, es decir, una dispensa del organismo, para poder avanzar con la aprobación de la tercera revisión. En revisiones anteriores este mecanismo también fue utilizado, aunque en esos casos los desvíos estaban vinculados principalmente a las reservas internacionales.
Reservas: meta cumplida
En esta oportunidad, la situación con las reservas fue distinta. El Gobierno alcanzó la meta establecida para el primer semestre: al 30 de junio, la variación acumulada de las reservas netas desde fines de 2024 fue de -USD 3.111 millones, frente a un objetivo de -USD 8.600 millones. Esa meta también había sido modificada previamente por el propio Fondo.
La aprobación de la revisión permitiría avanzar con un desembolso pendiente cercano a los USD 1.000 millones, considerado relevante para fortalecer las reservas del Banco Central.
Un vencimiento reciente y más compras de divisas
La semana pasada, el Gobierno afrontó un vencimiento de USD 800 millones con el FMI. El pago se realizó con depósitos en moneda extranjera del Tesoro en el Banco Central, que al 25 de septiembre habían descendido hasta aproximadamente USD 1.400 millones.
En paralelo a las negociaciones, el Banco Central aceleró sus compras de divisas. Este martes adquirió USD 70 millones en el mercado y, en lo que va de 2026, acumula compras superiores a los USD 14.400 millones.
El próximo paso será conocer el resultado definitivo de las conversaciones entre el Gobierno y el organismo, y si finalmente se concede la dispensa necesaria para completar la tercera revisión y habilitar el desembolso pendiente.
